Estratégias de opções de arbitragem

Opções de estratégias de arbitragem.

Em termos de investimento, a arbitragem descreve um cenário onde é possível simultaneamente fazer vários negócios em um bem com lucro sem risco envolvido devido a desigualdades de preços.

Um exemplo muito simples seria se um ativo fosse negociado em um mercado a um preço determinado e também negociando em outro mercado a um preço mais alto no mesmo momento. Se você comprou o ativo no preço mais baixo, você poderia então vendê-lo imediatamente ao preço mais alto para obter lucro sem ter tomado qualquer risco.

Na realidade, as oportunidades de arbitragem são um pouco mais complicadas do que isso, mas o exemplo serve para destacar o princípio básico. Na negociação de opções, essas oportunidades podem aparecer quando as opções são mispriced ou a paridade de chamada não está corretamente preservada.

Embora a ideia de arbitragem pareça excelente, infelizmente essas oportunidades são muito poucas e distantes. Quando ocorrem, as grandes instituições financeiras com poderosos computadores e softwares sofisticados tendem a localizá-los muito antes de qualquer outro comerciante ter a chance de obter lucro.

Portanto, não recomendamos que você tenha dedicado muito tempo a se preocupar com isso, porque é improvável que você tire lucros sérios. Se você quiser saber mais sobre o assunto, abaixo você encontrará mais detalhes sobre a paridade de chamada e como isso pode levar a oportunidades de arbitragem. Também incluímos alguns detalhes sobre estratégias de negociação que podem ser usadas para lucrar com a arbitragem, se você encontrar uma oportunidade adequada.

Coloque Call Parity & amp; Arbitrage Opportunities Strike Arbitrage Conversion & amp; Resumo do spread de caixa de arbitragem de reversão.

Coloque Call Parity & amp; Oportunidades de arbitragem.

Para que a arbitragem realmente funcione, basicamente tem que haver alguma disparidade no preço de uma segurança, como no exemplo simples mencionado acima de uma segurança que é subestimada em um mercado. Na negociação de opções, o termo underpriced pode ser aplicado a opções em vários cenários.

Por exemplo, uma chamada pode ser inferior em relação a uma colocação com base na mesma segurança subjacente, ou pode ser inferior ao comparado a outra chamada com uma greve diferente ou uma data de validade diferente. Em teoria, tal subavaliação não deve ocorrer, devido a um conceito conhecido como colocar a paridade de chamadas.

O princípio da paridade de chamada foi identificado pela primeira vez por Hans Stoll em um artigo escrito em 1969: "Relação entre os preços de venda e de venda". O conceito de paridade de chamada é basicamente que as opções com base na mesma garantia subjacente devem ter uma relação de preço estático, levando em consideração o preço do título subjacente, a greve dos contratos e a data de validade dos contratos.

Quando a paridade da chamada está corretamente instalada, então a arbitragem não seria possível. É em grande parte a responsabilidade dos fabricantes de mercado, que influenciam o preço dos contratos de opções nas bolsas, para garantir que essa paridade seja mantida. Quando é violada, é quando existem oportunidades de arbitragem. Em tais circunstâncias, existem certas estratégias que os comerciantes podem usar para gerar retornos sem risco. Nós fornecemos detalhes sobre alguns destes abaixo.

Strike Arbitrage.

A arbitragem de greve é ​​uma estratégia usada para obter um lucro garantido quando há uma discrepância de preços entre dois contratos de opções baseados no mesmo título subjacente e com a mesma data de vencimento, mas têm greves diferentes. O cenário básico em que esta estratégia poderia ser usada é quando a diferença entre as greves de duas opções é menor que a diferença entre seus valores extrínsecos.

Por exemplo, vamos assumir que as ações da Companhia X estão negociando em US $ 20 e há uma chamada com uma greve de US $ 20 com preço de US $ 1 e outra chamada (com a mesma data de vencimento) com uma greve de US $ 19 com preço de US $ 3,50. A primeira chamada é no dinheiro, então o valor extrínseco é a totalidade do preço, US $ 1. O segundo está no dinheiro por US $ 1, então o valor extrínseco é de US $ 2,50 (preço de US $ 3,50 menos o valor intrínseco de $ 1).

A diferença entre os valores extrínsecos das duas opções é, portanto, de US $ 1,50, enquanto a diferença entre as greves é de US $ 1, o que significa que existe uma oportunidade de arbitragem de greve. Neste caso, seria aproveitado pela compra das primeiras chamadas, por US $ 1, e escrevendo o mesmo valor das segundas chamadas por US $ 3,50.

Isso daria um crédito líquido de US $ 2,50 por cada contrato comprado e escrito e garantiria um lucro. Se o preço das ações da Companhia X caiu abaixo de US $ 19, todos os contratos expirariam sem valor, o que significaria que o crédito líquido seria o lucro. Se o preço das ações da Empresa X permaneceram iguais ($ 20), as opções compradas expirariam sem valor e as escritas levariam um passivo de US $ 1 por contrato, o que ainda resultaria em lucro.

Se o preço das ações da Companhia X subisse acima de US $ 20, qualquer passivo adicional das opções escritas seria compensado pelos lucros obtidos com os escritos.

Assim como você pode ver, a estratégia retornaria um lucro, independentemente do que aconteceu com o preço da garantia subjacente. A arbitragem de greve pode ocorrer de várias maneiras diferentes, essencialmente a qualquer momento em que haja uma discrepância de preços entre opções do mesmo tipo que tenham ataques diferentes.

A estratégia real utilizada também pode variar, porque depende exatamente de como a discrepância se manifesta. Se você encontrar uma discrepância, deve ser óbvio o que você precisa fazer para aproveitar isso. Lembre-se, porém, de que tais oportunidades são incrivelmente raras e provavelmente só oferecerão margens muito pequenas para o lucro, por isso é improvável que valha a pena gastar muito tempo procurando por elas.

Conversão & amp; Arbitragem de Reversão.

Para entender a conversão e a arbitragem de reversão, você deve ter uma compreensão decente de posições sintéticas e estratégias de negociação de opções sintéticas, porque estes são um aspecto fundamental. O princípio básico das posições sintéticas na negociação de opções é que você pode usar uma combinação de opções e ações para recriar com precisão as características de outra posição. A conversão e a arbitragem de reversão são estratégias que utilizam posições sintéticas para tirar proveito de inconsistências na paridade de chamada para fazer lucros sem se arriscar.

Conforme afirmado, as posições sintéticas imitam outras posições em termos de custo para criá-las e suas características de recompensa. É possível que, se a paridade da chamada não for como deveria, podem ocorrer discrepâncias de preços entre uma posição e a posição sintética correspondente. Quando este é o caso, é teoricamente possível comprar a posição mais barata e vender o mais caro para um retorno garantido e livre de risco.

Por exemplo, uma chamada longa sintética é criada comprando estoque e comprando opções de venda com base nesse estoque. Se houvesse uma situação em que fosse possível criar uma chamada longa sintética mais barata do que comprar as opções de chamada, então você poderia comprar a chamada longa sintética e vender as opções de chamadas reais. O mesmo é verdadeiro para qualquer posição sintética.

Ao comprar ações está envolvido em qualquer parte da estratégia, é conhecida como uma conversão. Quando a venda curta de ações está envolvida em qualquer parte da estratégia, ela é conhecida como uma reversão. As oportunidades de usar conversão ou arbitragem de reversão são muito limitadas, então, novamente, você não deve comprometer muito tempo ou recurso para procurá-las.

Se você tem uma boa compreensão das posições sintéticas, porém, e descobre uma situação em que há uma discrepância entre o preço da criação de uma posição e o preço da criação de sua posição sintética correspondente, então as estratégias de conversão e arbitragem de reversão têm suas vantagens óbvias.

Box Spread.

Esta caixa é uma estratégia mais complicada que envolve quatro transações separadas. Mais uma vez, situações em que você poderá exercer uma caixa de propagação rentável serão muito poucos e distantes. A propagação da caixa também é comumente referida como a propagação do jacaré, porque, mesmo que a oportunidade de usar uma delas surgir, as chances são de que as comissões envolvidas na realização das transações necessárias cometerão qualquer um dos lucros teóricos que podem ser feitos.

Por estas razões, recomendamos que procurar oportunidades para usar a propagação da caixa não é algo que você deve passar muito tempo. Eles tendem a ser a reserva de comerciantes profissionais que trabalham para grandes organizações, e eles exigem uma violação razoavelmente significativa da paridade de chamada.

Um spread de caixa é essencialmente uma combinação de uma estratégia de conversão e uma estratégia de reversão, mas sem a necessidade de posições de estoque longas e as posições de ações curtas, uma vez que estes, obviamente, se cancelam mutuamente. Portanto, uma caixa de propagação é, na verdade, basicamente uma combinação de uma chamada de touro espalhada e um urso colocado.

A maior dificuldade em usar uma caixa de propagação é que você deve primeiro encontrar a oportunidade de usá-la e, em seguida, calcular quais as greves que você precisa usar para realmente criar uma situação de arbitragem. O que você está procurando é um cenário onde o pagamento mínimo da caixa se espalhou no momento do vencimento é maior do que o custo de criá-lo.

Também vale a pena notar que você pode criar um spread de caixa curta (que é efetivamente uma combinação de um spread de touro e uma propagação de urso), onde você está procurando o reverso para ser verdade: o pagamento máximo da caixa se espalhou no O tempo de vencimento é inferior ao crédito recebido por curto-circuito.

Os cálculos necessários para determinar se um cenário apropriado para usar o spread da caixa são bastante complexos e, na realidade, detectar esse cenário requer um software sofisticado com o qual seu tradutor médio provavelmente não terá acesso. As chances de um comerciante de opções individuais identificar uma oportunidade prospectiva de usar o spread da caixa são realmente muito baixas.

Como enfatizamos ao longo deste artigo, somos de opinião que a busca de oportunidades de arbitragem não é algo que geralmente recomendamos gastar tempo. Tais oportunidades são apenas infreqüentes e as margens de lucro invariavelmente muito pequenas para justificar qualquer esforço sério.

Mesmo quando as oportunidades surgem, elas geralmente são atraídas pelas instituições financeiras que estão em uma posição muito melhor para aproveitá-las. Com isso dito, não pode prejudicar ter uma compreensão básica do assunto, apenas no caso de você descobrir uma chance de gerar lucros livres de risco.

No entanto, enquanto a atração de fazer lucros livres de risco é óbvia, acreditamos que o seu tempo seja melhor gasto, identificando outras formas de fazer lucros usando estratégias de negociação de opções mais padrão.

Oportunidade de Paridade e Arbitragem de Linha de Chamada

Um princípio importante no preço das opções é chamado de paridade de chamada. Diz que o valor de uma opção de compra, a um preço de exercício, implica um certo valor justo para a colocação correspondente, e vice-versa. O argumento, para essa relação de preços, baseia-se na oportunidade de arbitragem que resulta se houver divergência entre o valor das chamadas e as colocadas com o mesmo preço de exercício e a data de validade. Os Arbitrageurs participariam para fazer negócios rentáveis ​​e livres de risco até que a partida da paridade de put-call fosse eliminada. Saber como esses negócios funcionam pode dar-lhe uma sensação melhor de como as opções de venda, opções de compra e os estoques subjacentes estão inter-relacionados.

Ajustes para opções americanas.

Esta relação é estritamente para opções de estilo europeu, mas o conceito também se aplica a opções de estilo americano, ajustando-se a dividendos e taxas de juros. Se o dividendo aumentar, as posições que expiram após a data do ex-dividendo aumentará em valor, enquanto as chamadas diminuirão em um montante similar. As mudanças nas taxas de juros têm efeitos opostos. O aumento das taxas de juros aumenta os valores das chamadas e diminui os valores de colocação.

[Apesar de ambos serem derivados, opções americanas e europeias são bestas diferentes e cada uma exige uma compreensão e estratégia únicas. Aprenda o básico das opções americanas e veja exemplos da vida real sobre como comercializá-los no mercado no curso de opções para iniciantes da Academia Investopedia. ]

A posição sintética.

As estratégias de arbitragem de opções envolvem o que são chamados de posições sintéticas. Todas as posições básicas em um estoque subjacente, ou suas opções, possuem um equivalente sintético. O que isso significa é que o perfil de risco (o possível lucro ou perda), de qualquer posição, pode ser duplicado exatamente com outras estratégias, mas mais complexas. A regra para criar sintéticos é que o preço de exercício e a data de validade, das chamadas e colocações, devem ser idênticos. Para a criação de produtos sintéticos, com o estoque subjacente e suas opções, o número de ações de ações deve ser igual ao número de ações representadas pelas opções. Para ilustrar uma estratégia sintética, vejamos uma posição de opção bastante simples, a longa chamada. Quando você compra uma chamada, sua perda é limitada ao prémio pago, enquanto o possível ganho é ilimitado. Agora, considere a compra simultânea de uma venda longa e de 100 ações do estoque subjacente. Mais uma vez, sua perda é limitada ao prémio pago pela colocação, e seu potencial de lucro é ilimitado se o preço das ações aumentar. Abaixo está um gráfico que compara esses dois negócios diferentes.

Se os dois negócios parecerem idênticos, é porque eles são. Embora o comércio que inclua a posição de estoque requer muito mais capital, o possível lucro e perda de uma posição de longo prazo / estoque longo é quase idêntico a possuir uma opção de chamada com a mesma greve e expiração. É por isso que uma posição de longo prazo / longo estoque geralmente é chamada de "chamada longa sintética". Na verdade, a única diferença entre as duas linhas, acima, é o dividendo que é pago durante o período de detenção do comércio. O proprietário do estoque receberia esse valor adicional, mas o proprietário de uma opção de chamada longa não.

Arbitragem usando conversão e reversões.

Podemos usar essa idéia da posição sintética, para explicar duas das estratégias de arbitragem mais comuns: a conversão e a conversão reversa (geralmente chamada de reversão). O raciocínio por trás do uso de estratégias sintéticas para arbitragem é que, uma vez que os riscos e recompensas são iguais, uma posição e seu equivalente sintético devem ter o mesmo preço.

Uma conversão envolve a compra do estoque subjacente, enquanto simultaneamente compra uma venda e venda. (A posição long-put / short-call também é conhecida como uma posição sintética de estoque curto.) Para uma conversão reversa, você abre o estoque subjacente ao mesmo tempo que vende uma venda e uma compra (uma posição de estoque longo sintético). Enquanto a chamada e a colocação tiverem o mesmo preço de exercício e data de vencimento, uma posição sintética de ações curtas / longas terá o mesmo potencial lucro / perda que shorting / possuir 100 ações (ignorando dividendos e custos de transação). Lembre-se, esses negócios garantem um lucro sem risco somente se os preços se mudaram para fora do alinhamento, e a paridade do "put-call" está sendo violada. Se você colocou esses negócios quando os preços não estão alinhados, tudo o que você faria é bloquear uma perda garantida. A figura abaixo mostra o possível lucro / perda de um comércio de conversão quando a paridade de colocação está ligeiramente fora de linha.

Este comércio ilustra a base da arbitragem - comprar baixo e vender alto para um lucro pequeno, mas fixo. Como o ganho vem da diferença de preço, entre uma chamada e uma colocação idêntica, uma vez que o comércio é colocado, não importa o que aconteça com o preço do estoque. Porque eles basicamente oferecem a oportunidade de dinheiro livre, esses tipos de negócios raramente estão disponíveis. Quando eles aparecem, a janela de oportunidade dura apenas um curto período de tempo (ou seja, segundos ou minutos). É por isso que eles costumam ser executados principalmente por fabricantes de mercado, ou comerciantes de piso, que podem detectar essas raras oportunidades rapidamente e fazer a transação em segundos (com custos de transação muito baixos).

The Bottom Line.

Uma paridade de chamada é uma das bases para o preço das opções, explicando por que o preço de uma opção não pode se mover muito longe sem que o preço das opções correspondentes também se altere. Então, se a paridade for violada, existe uma oportunidade de arbitragem. As estratégias de arbitragem não são uma fonte útil de lucros para o comerciante médio, mas saber como as relações sintéticas funcionam, pode ajudá-lo a entender as opções, ao mesmo tempo em que oferece estratégias para adicionar a sua caixa de ferramentas de troca de opções.

Opções Arbitrage.

Opções Arbitrage - Definição.

O uso de opções de ações para colher lucros marginais livres de risco por valor de bloqueio criado através do diferencial de preços entre trocas ou violação da Paridade de chamada de pagamento.

Opções Arbitrage - Introdução.

Então, você deseja ganhar dinheiro com NENHUM RISCO e CERTOS DE LUCRO na negociação de opções?

Como funciona a arbitragem de opções?

Para que a arbitragem funcione, deve existir uma desigualdade de preço da mesma segurança. Quando uma segurança é subestimada em outro mercado, você simplesmente compra a segurança de baixo preço nesse mercado e, em seguida, vende-a ao preço de mercado neste mercado simultaneamente para obter um lucro livre de risco. Esse é o mesmo conceito na arbitragem de opções, com a única diferença na definição do termo "underpriced". "Underpriced" assume um espectro muito maior de significado na negociação de opções. Uma opção de compra pode ser inferior em relação a outra opção de compra do mesmo estoque subjacente, essa opção de chamada também pode ser inferior em relação a uma opção de venda e as opções de um vencimento também podem ser de baixo custo em relação a opções de outro prazo de validade. Todos estes são regidos pelo princípio da Paridade Put Call. Quando o Parágrafo de chamada é violado, existem oportunidades de arbitragem de opções.

Opções de estratégias de arbitragem.

Vantagens da opção Arbitrage.

Capaz de obter lucros sem risco.

Desvantagens do Options Arbitrage.

Opções de arbitragem de opções são extremamente difíceis de detectar, uma vez que as discrepâncias de preços são preenchidas muito rapidamente.

Tutoriais.

Consulte também documentação, vídeos e bate-papo.

Jing é um desenvolvedor quantitativo na QuantConnect. Ela tem um mestrado em Matemática Financeira por John Hopkins e a anterior trabalhou no Northeast Securities fazendo pesquisas quantitativas.

Artigos recentes.

Estratégias de Paridade e Arbitragem Put-Call.

Em Tutorial Series, publicado em 27 de julho de 2017.

Introdução.

Neste capítulo, discutiremos a recompensa da opção se você demorar ou reduzir as opções. Em seguida, discutimos a paridade da chamada, que é uma relação entre o preço de uma opção de compra europeia, o preço de uma opção de venda européia e o preço do estoque subjacente. Além disso, foi demonstrada uma aplicação da paridade do call-call em estratégias de negociação de arbitragem.

Opção Payoff.

Considere o Google (NASDAQ: GOOG) negociando em US $ 910 agora e você é otimista neste estoque e espera que ele cresça nos próximos três meses. O requisito de capital mínimo para comprar 100 ações da GOOG é de US $ 90000, mas você tem apenas capital limitado para investidores em ações. Você poderia comprar 1 contrato de opção de compra escrito no GOOG que expira após três meses com um preço de exercício de $ 900. Se o GOOG aumentar para US $ 950 em três meses, você pode obter ($ 950 - $ 900) * 100 = $ 5000 pagando apenas uma pequena quantidade de prémio em vez de um custo total de ações. Mesmo que o preço da ação do GOOG cai abaixo de US $ 900, você perde apenas o prêmio. Este é um dos maiores benefícios das opções de negociação e também é chamado de alavancagem financeira. Sem emprestar o capital, você pode controlar um número maior de ações investindo em opções que não sejam a compra das próprias ações.

Do exemplo acima, [1] Bouzoubaa M, Osseiran A. Opções exóticas e híbridos: um guia para a estruturação, precificação e negociação [M]. John Wiley & amp; Sons, 2018. O investidor vai comprar uma chamada européia se ele tiver uma visão de alta no mercado e acredita que o preço das ações subjacentes será superior ao preço de exercício no prazo de validade. Ele ganhará dinheiro quando o preço subjacente subir e perder quando ele cair. O pagamento de uma opção de chamada em T é.

Por outro lado, um investidor irá comprar uma posição européia se ele for abusivo sobre o mercado e acredita que o preço da ação subjacente estará abaixo da greve no prazo de validade. Ele ganhará dinheiro quando o preço subjacente cair e perder quando ele subir. O Europeu obtém pagamento em T é.

Onde está o preço dos ativos subjacentes no vencimento. K é o preço de exercício.

Usamos o contrato da opção GOOG para mostrar a chamada e colocar a opção de recompensa. O preço atual da ação do GOOG é de US $ 945 em 12/07/2017.

Se você tiver essas duas opções, a recompensa na data de vencimento seria a seguinte.

Os diagramas de recompensa acima ilustram a recompensa em dinheiro em uma opção na data de validade. Para uma opção de compra, a recompensa líquida é negativa se o preço do ativo subjacente for inferior ao preço de exercício (o resultado negativo vem do prêmio). Se o preço subjacente exceder o preço de exercício, o resultado bruto é o preço do ativo subjacente menos o preço de exercício e o prêmio. Para uma opção de venda, a recompensa líquida é positiva se o preço subjacente for inferior ao preço de exercício. Se o preço do ativo subjacente exceder o preço de exercício, a remuneração bruta é negativa porque você paga premuim pela compra dos contratos.

2. Paridade Put-Call.

A paridade Put-Call descreve a relação entre o preço de uma colocação européia e as opções de compra com o preço de exercício idêntico K, o prazo de validade T e o preço do estoque subjacente. Em seguida, vamos demonstrar como derivar a paridade do call-call de acordo com o livro de John Hull.

Consideramos duas carteiras da seguinte forma:

Carteira A: compre uma opção de compra europeia (ações subjacentes que não pagam dividendos S, greve K, expirando em T) mais uma obrigação de cupom zero que paga K em T.

Carteira B: venda uma opção de venda européia (ações subjacentes que não pagam dividendos S, greve K, que expiram em T) mais uma ação do estoque subjacente S.

A partir da tabela acima, podemos ver que em todos os estados, a Carteira A tem o mesmo retorno na data de validade das opções como Carteira B. Assim, o valor presente de duas carteiras deve ser o mesmo. Caso contrário, um investidor pode gerar lucros sem risco comprando a carteira subavaliada e vendendo a carteira sobrevalorizada e mantendo o cargo até o vencimento. Então temos a igualdade de preço (suponha que o preço atual do estoque S seja)

Se o dividendo for pago durante o período de retenção da opção, o detentor da ação receberia esse valor adicional, mas o proprietário da opção não o faria. Para uma ação de pagamento de dividendos, a relação de paridade de put-call é (D é o valor presente de dividendos):

3. Posições sintéticas.

Através da paridade de put-call, podemos encontrar que existe um equivalente sintético para todas as posições básicas em ativos subjacentes e suas opções correspondentes. Em outras palavras, o perfil de risco (o possível lucro ou perda) de qualquer posição pode ser duplicado exatamente com uma combinação complexa das outras posições básicas. Esses equivalentes são opções sintéticas subjacentes e sintéticas.

[2] Oportunidade de Paridade e Arbitragem de Put-Call, Jim Graham, 6 de fevereiro de 2017 Copia on-line A regra para criar sintéticos é que o preço de exercício e a data de validade, das chamadas e colocações, devem ser idênticos. Para a criação de produtos sintéticos, com o estoque subjacente e suas opções, o número de ações de ações deve ser igual ao número de ações representadas pelas opções.

Existem muitas estratégias de arbitragem baseadas na ideia da posição sintética. Aqui demonstramos duas das estratégias mais comuns: a conversão e a reversão.

A posição real das ações: longa os estoques subjacentes.

A posição real das ações: curto os estoques subjacentes.

Os comerciantes usam conversões quando as opções são excessivas em relação ao estoque subjacente e usam reversões quando as opções são relativamente baixas.

Resumo.

Neste capítulo, derivamos uma relação importante entre os preços das opções de compra e venda européias que têm o mesmo preço de exercício e o prazo de vencimento, construindo duas carteiras. Em seguida, descrevemos as posições sintéticas, um conceito comum que sempre é usado em estratégias de negociação de arbitragem. Finalmente, duas conversões simples de arbitragem e conversão são demonstradas na plataforma QC para ajudá-lo a obter uma melhor compreensão de como implementar algoritmos com mecanismo de opção simples.

No próximo capítulo, cavaremos no famoso modelo de preços de opções - Black Sholes Merton Model e discutiremos como aplicar a BSM no preço das opções européias.

Opções Arbitrage.

No mercado de opções, os negócios de arbitragem são freqüentemente realizados por comerciantes de firmas ou de piso para ganhar pequenos lucros com pouco ou nenhum risco. Para configurar uma arbitragem, o comerciante de opções continuaria com uma posição de baixo preço e vendesse a posição de preço equivalente.

Se as colocações forem excessivas em relação às chamadas, o arbitrager venderia uma colocação nua e compensaria isso comprando uma peça sintética. Da mesma forma, quando as chamadas são muito caras em relação às colocações, uma venderia uma chamada nua e compraria uma chamada sintética. O uso de posições sintéticas é comum em estratégias de arbitragem de opções.

A oportunidade de arbitragem em troca de opções raramente existe para investidores individuais, pois as discrepâncias de preços geralmente aparecem apenas por alguns momentos. No entanto, uma lição importante para aprender daqui é que as ações dos comerciantes do piso que realizam reversões e conversões rapidamente restabelecem o mercado para o equilíbrio, mantendo o preço das chamadas e colocando em linha, estabelecendo o que é conhecido como a paridade do call-call.

Conversão e reversão.

Os comerciantes do piso executam conversões quando as opções são muito caras em relação ao ativo subjacente. Quando as opções são relativamente baixas, os comerciantes irão fazer conversões reversas, também conhecidas como reversões.

Box Spread.

Outra estratégia comum de arbitragem na negociação de opções é o spread de caixa onde as posições equivalentes de spread vertical são compradas e vendidas por um lucro sem risco.

Arbitragem de dividendos.

Além de conversões, reversões e caixas, há também a estratégia de arbitragem de dividendos que tenta capturar o pagamento de dividendos de uma ação sem risco.

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